11月3日，AMD公布2026年第三季度财报：营收133.77亿美元，同比增长45%，超过公司指引上限与市场预期，创单季历史新高；非GAAP每股收益2.09美元，同比增长74%。第四季度营收指引中值约170亿美元，意味着同比增速将提升至66%，显著高于市场预期，财报公布后股价盘后一度大涨近10%。
数据中心是绝对的引擎：单季收入85.46亿美元，同比暴增97%，占总营收比例从去年同期的47%跃升至64%；运营利润28.82亿美元，同比增长168%，运营利润率从25%攀升至34%。增长由两条线驱动：EPYC服务器CPU需求强劲，以及Instinct MI450系列GPU开始贡献创纪录销售。关键信号是客户结构——Anthropic、Meta、微软、OpenAI与甲骨文云已在首批Helios机架级系统上运行模型和工作负载，AMD不再只是「英伟达之外的备选」，而是以系统级方案嵌入超大规模客户的基础设施。
对照面同样清晰：客户端与游戏业务营收37亿美元，同比下降8%，其中游戏业务骤降40%。一家公司的收入重心从PC芯片滑向数据中心，每10美元收入有超过6美元来自AI算力——AMD的财报是「AI算力需求旺盛」这一判断最直接的财务注脚，也给近期担忧AI资本开支见顶的市场提供了反向证据。