瑞银研报把2026至2030年算力需求、数据中心管线与可用电力对齐，分别约378GW、378GW和415GW，账面严丝合缝，说明缺口早已计入规划。
算力部署六年增十倍：全球新增AI机架从2024年9.5GW升至2030年104.5GW，其中英伟达50.5GW、AI ASIC 45.1GW，2026年新增26.5GW是关键跳跃年。
真正瓶颈转向"带电外壳"——在建45GW、规划231GW、未宣布102GW合计恰好378GW，供给够用却不富余，下一阶段值钱的是有地有电、可随时装机交付的机房。
ASIC吃增量而非抢存量，出货量2027年峰值约1491万颗，电力缺口则由非传统电源补足约156GW；三条账轧平意味AI基建并非无脑狂奔，但超预期空间收窄，掉队的将是没拿到电的人。