AI短剧正成为视频生成大模型最火热的落地场景，2026年AI生成短剧已占短视频上新量九成以上。网宿科技（300017.SZ）9月29日公告，拟以3亿元自有资金认购Sand.ai的A+轮优先股，交易后持股4.3963%，推算其投后估值约68亿元，逼近独角兽门槛。
Sand.ai来头不小。创始人曹越是清华特奖得主、Swin Transformer共同一作、ICCV马尔奖获得者，公司8月刚开源全球首个千亿参数MoE视频生成模型，旗下产品VidMuse上线两个月年化收入即破千万美元。此前公司已获宿华、王慧文家族办公室及经纬、源码、IDG等一线机构超1亿美元融资。
对网宿科技而言，这笔投资金额小、比例低、不并表。公司账上净现金约68亿元，3亿元占比不足5%，即便全亏也难伤筋骨。其上半年营收23.18亿元，同比微降，CDN主业收入下滑9.52%，安全及增值服务成为仅有亮点。投资视频大模型，意在为边缘算力、CDN分发寻找AI新场景。
但赛道竞争极为激烈。字节系全球AI视频模型调用量市占41.6%，可灵、Seedance等背靠巨头，Sora已因成本高企退场。AI短剧本身也泡沫初现，上半年22万部作品中破亿率仅0.47%，监管亦在收紧。3亿元买到的或许不是未来，而是一张观察牌桌的入场券。