9月1日，百度在香港联交所完成双重主要上市转换，摘掉“S”标志，成为首家全栈AI布局的双重主要上市公司，此举改善流动性并打通南向资金渠道。
其“芯云模体”全栈AI布局已形成飞轮效应：昆仑芯出货量居本土前三，智能云收入73亿元，文心大模型登顶国际榜单。
华尔街开始采用SOTP估值，搜索、智能云、昆仑芯、萝卜快跑及AI应用等资产理论总值超万亿港元，取代了长期6-10倍的PE压制。
这标志着市场关注点从AI回报转向资产价值，全栈AI闭环正兑现，百度的价值底座已变，重新定价才刚刚开始。
百度双重主要上市：全栈AI价值重估的起点
作者：光子星球公众号
发布时间：2026-09-05 06:13:57
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百度完成双重主要上市，摘掉“S”标志，市场将重新审视其全栈AI布局，从芯片到应用四层业务协同，有望推动估值体系从传统互联网PE向SOTP切换。