国产算力主线正从“堆卡”转向“连卡”，交换机与交换芯片由配角跃升为主角，这是架构重构引发的量价齐升长期变革。
超节点架构下交换芯片与GPU配比升至1:2甚至1:1，需求放大10至20倍，国内产业链依赖商用芯片与整机，本土厂商充分受益。
超节点与Scale Out实为互补，U1.0协议落地后以太网性能比肩InfiniBand，预计2029年超65%AI集群将以太网构建，800G/1.6T与CPO技术打开价格空间。
交换芯片设计门槛高、格局稳定，国产龙头营收高增且订单可见度高，投资可聚焦国产交换芯片龙头与高端整机领军，交换机正从“毛细血管”蜕变为“主动脉”。